风范股份跨界收购之惑：两次进入军工领域告吹，第三次陷“内幕交易”风波

7月26日-28日，高压铁塔龙头企业风范股份（601700，SH）连续三个交易日收盘价涨幅累计超过20%。钛媒体APP了解到，公司近日刚宣布跨界入局光伏赛道。

但也正因此事，公司又遭到了神秘私募重组前精准买进、疑似内幕交易等质疑。尽管公司已发布公告否认，但还是未能消除市场对公司的疑虑。7月29日，公司跌4.96%，最终收盘价为6.7元。

钛媒体APP注意到，近几年里，公司已经连续三次尝试跨界收购，但前两次均以失败告终，而此次，在风波之下，风范股份的重组又能否顺利进行呢？

标的公司资产负债率高达78.76%

7月18日，公司发布筹划重大资产重组停牌进展公告，公司股票自7月12日起停牌。25日晚，风范股份又公布了购买资产并募集配套资金预案。

预案显示，公司将通过发行股份及现金支付的方式收购晶樱光电100%股权。据了解，晶樱光电是专业的光伏硅片制造商，因此，此次收购也属于跨界收购。

但根据风范股份披露的晶樱光电的财务信息显示，2020年，晶樱光电仍处于亏损状态，公司实现的营业收入、净利润分别为4.66亿元、-8177.98万元，直到2021年，晶樱光电才实现扭亏为盈，同年归母净利润为1.05亿元。但截止至今年6月底，晶樱光电的资产负债率仍高达78.76%。

来源：公司公告

钛媒体APP了解到，在晶樱光电当前的产品结构中，多晶硅占比超过50%。而当前的光伏行业的发展以单晶硅、高纯硅为主流方向，多晶硅及其相关产品的市场正在被逐步压缩。因此，从以上信息看，晶樱光电并不算是十分优质的资产。

截至目前，针对标的公司的审计评估工作尚未完成。因此，本次交易的价格尚未确定，发行股份数量等也尚未确定。初步确定的发行价格为4.46元/股，与本次重组停牌前一个交易日收盘价5.30元/股相比，折价率约为15.85%。

重组前神秘资金大幅买入

7月26日，风帆股份复牌后，公司连续三个交易日内涨停。但事实上，就在重组前夜（7月12日），一家百亿私募“精准”买进风范股份，踩准了公司的并购步伐，引起了市场的猜疑。

如此相似的戏码还曾在2020年上演。当时，伊洛1号的前身河南伊洛投资管理有限公司也新进成为风范股份第四大流通股东，持股数量为2255万股，占公司总股本的比例为1.99%。

值得注意的是，去年，风范股份实控人范建刚亲属曾因内幕交易盈利23万元，被安徽证监会行政处罚。而此次该私募资金与公司是否有其他关系，还不得而知。但对于“内幕交易”的猜测，公司7月26日予以否认了。但两次如此相似的购入经历，未免有些巧合。

三次跨界布局，前两次均折戟

但近几年，公司业绩表现十分不稳定。2017年-2021年，公司的营业收入分别为22.07亿、19.94亿、29.40亿、26.01亿、31.98亿。同期内，公司净利润分别为1.38亿元、0.31亿元、-2.79亿元、2.19亿元、0.93亿元，同比变化为-33.87%、-77.32%、-993.75%、178.31%、-57.29%。

除了2020年，风范股份归母净利润都在不断下滑。为此，公司也想了办法进行转型。

2019年12月，公司又拟购买北京澳丰源科技股份有限公司（以下简称“澳丰源”）100%股权，筹划逾9个月。2020年9月24日，公司发布公告称，未获得证监会上市公司并购重组审核委员会审核通过。

据悉，重组委审核意见为“申请人未充分说明标的资产的核心竞争力、本次交易估值的合理性，未充分披露本次交易有利于提高上市公司资产质量“。

钛媒体APP了解到，澳丰源主要产品包括高功率发射机、固态RF功率放大器、射频前端、T/R组件、微波开关、变频组件、接收机等各类微波射频产品，广泛应用于机载、车载、舰载系统、弹载、手持设备、固定站等，是国内军工电子信息领域的领先企业。

在此前的公告中，风范股份曾表示，将通过收购澳丰源，实现向军工产业的布局。如今，在公司经历两次跨界军工产业后失败，又选择进入热门的光伏行业，只不过，从目前的情况看，本次重组是否能够顺利进行仍存在不确定性。（本文首发钛媒体，作者|于莹）